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眾所周知，房地產(chǎn)對于一個國家來說是非常重要的，有很多的國家一直靠房地產(chǎn)來發(fā)展經(jīng)濟。其實從嚴(yán)格意義上來說，依靠房地產(chǎn)經(jīng)濟來發(fā)展實體經(jīng)濟是一個非常短暫的做法，從長遠來考慮，還是發(fā)展實體經(jīng)濟比較實惠，所以說房地產(chǎn)經(jīng)濟只是一個暫時的政策。

對于大部分的人來說，認為房地產(chǎn)經(jīng)濟都是暴利行業(yè)，其實這么說也有一定的道理，那么在以前八九十年代的時候，房地產(chǎn)經(jīng)濟的確能夠帶來很大的利潤。

央行為何變相加息，房地產(chǎn)離寒冬還有多遠？

對股市所受沖擊不大，對于股市而言，從短期看，利率上行對其也有負面影響，但影響要小于債市。原因在于股市是多因素定價模型，利率上行對估值不利，但是短期經(jīng)濟穩(wěn)定盈利改善，可以部分對沖估值下行。從長期看，如果政府決心抑制地產(chǎn)泡沫，而且能有效防范金融風(fēng)險。那么資金將有望從地產(chǎn)市場流出，而股市有望受益于資金的回流。而中國經(jīng)濟在化解了地產(chǎn)腫瘤之后，其實有望更加健康，而股市是實體經(jīng)濟的反映，也有望反映經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的改善。

在加息周期下，高杠桿和利率敏感性部門將受到較大沖擊，比如債市、房地產(chǎn)、房地產(chǎn)鏈上的周期性行業(yè)、航空等。加息對低杠桿和利率中性部門受影響較小，比如農(nóng)業(yè)、食品飲料、醫(yī)藥、電力、公路鐵路運輸?shù)取Ｓ捎谶@次加息是調(diào)整公開市場操作利率而不是貸款利率，因此對銀行的影響整體偏負面，但是考慮到供給側(cè)出清帶動企業(yè)盈利復(fù)蘇和不良率下降，加息的負面沖擊有望通過基本面消化。加息對人民幣匯率的影響偏正面，增加了利差補償，但是貨幣超發(fā)帶來的高估和資金錯配到房地產(chǎn)帶來的全要素生產(chǎn)率下降等基本問題未解決。

終極發(fā)問：2017年，房價是漲是跌？房子要買還是要賣？

關(guān)于金融危機迄今為止最重要的著作，主題不過是提醒人們：信貸泡沫、資產(chǎn)價格周而復(fù)始的興衰故事具有極大的相似性，貪婪的背后是信貸和債務(wù)的擴張，恐慌的背后，則是資產(chǎn)價格泡沫的破裂和貨幣加速貶值導(dǎo)致的資金外逃。我是非常希望我們的管理層能夠認真學(xué)習(xí)這本書，這對于中國治理當(dāng)下的各種風(fēng)險而言極具參考價值。

2017年，中國的房地產(chǎn)，事實上已經(jīng)進入到“瘋狂”之后的“恐慌”階段。盡管市場上仍然有人在迷信某些城市房價永遠不跌的神話，但就市場本身而言，在經(jīng)歷了2016年的癲狂的表現(xiàn)之后，后續(xù)乏力，持續(xù)上漲缺乏支撐已經(jīng)成為定局。

我從來不鼓勵年輕人租房子，因為這種選擇很害人。2016年年底的中央經(jīng)濟工作會議，提出了中國未來住房制度的大方向是建立租售并舉的住房制度。然而，即使是去年國務(wù)院出臺的上述鼓勵租房的辦法，仍然沒有多少亮點可言，落地的更是寥寥無幾。

房地產(chǎn)市場化十多年來，公共政策對租房市場極其冷漠，因為政府在其中無利可圖。鼓勵租房的措施很多都是隔鞋搔癢。每年政策似乎不斷在喊著鼓勵大家租房，但到實際操作層面，幾乎所有的政策都無法落地。

筆者佳葉品金是金融投資分析師，從事金融行業(yè)多年，研究國際局勢和熱點事件。金融領(lǐng)域博大精深，每天行情波折不斷，我所能做的就是用我多年的研究經(jīng)驗，給大家?guī)椭?br/>